查看最小阻力線，以確定市場(chǎng)的整個(gè)方向。記住，利弗莫爾從來(lái)不用“牛市” 和“熊市”這兩個(gè)詞，因?yàn)樗鼈儠?huì)形成一種思維定勢(shì)，而他認(rèn)為這種思維定勢(shì)會(huì) 使思維缺少靈活性。他用的詞是“最小阻力線”。他要查看當(dāng)時(shí)的最小阻力線是 積極，還是消極，或者是中立的——不積極也不消極。
對(duì)你決定要炒的個(gè)股進(jìn)行最后的全面分析。這是你的責(zé)任，你有責(zé)任對(duì)這只股 票給與“適當(dāng)?shù)淖⒁?rdquo;。
利弗莫爾認(rèn)為，反向關(guān)鍵點(diǎn)是買進(jìn)的恰當(dāng)?shù)男睦頃r(shí)刻，實(shí)際上，它代表著趨 勢(shì)的一種轉(zhuǎn)變。“它代表著市場(chǎng)基本方向的一次改變”
勢(shì)的一次大改變。 連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)——連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)是證實(shí)一次行情已經(jīng)經(jīng)過(guò)調(diào)整，但仍延續(xù)同樣的
沖高是一次行情最后一連串的急劇上漲，在連續(xù) 3 天或更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，股票 價(jià)格的急劇上漲，與此同時(shí)，成交量大幅度地增加——這是一種警告，很可能不 是好兆頭。
6.一天之內(nèi)的逆轉(zhuǎn) 只股票當(dāng)天的最高價(jià)格高于前一天的最高價(jià)格，但在當(dāng)天結(jié)束時(shí)卻低于前一
天的最高價(jià)格，而且當(dāng)天的成交量高于前一天的成交量。如果出現(xiàn)這種情況，就 要警惕——這是一個(gè)嚴(yán)重的危險(xiǎn)信號(hào)，它表明趨勢(shì)可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)!
如果一只股票的成交量很大，但價(jià)格卻突破了新高，這就應(yīng)該提高警惕。上 文已經(jīng)解釋了其中的道理——當(dāng)一只股票價(jià)格創(chuàng)出新高時(shí)，就意味著它已經(jīng)接近 供應(yīng)底線。很多人是在高位買進(jìn)的，但在它下跌時(shí)卻沒(méi)有賣出，而是等著它的回 升，等它回升到他們買進(jìn)的價(jià)位。他們等了又等，在股票終于回升到原來(lái)的高價(jià) 區(qū)域的時(shí)候，一般來(lái)說(shuō)，一次數(shù)量巨人的派發(fā)就會(huì)發(fā)生，因?yàn)楣蓶|們會(huì)拋售他們 的頭寸，直到最后天氣晴朗，這只股票取得了突破，攀升到一個(gè)新高，在這個(gè)新 高上，已經(jīng)沒(méi)有套牢盤(pán)了。這種態(tài)勢(shì)也證明，這只股票有足夠的利潤(rùn)并涌入大量 買盤(pán)，解放了所有老股東，并且將繼續(xù)攀升。
成交量就是某一市場(chǎng)或某一股票參與交易的股票數(shù)量。它僅僅是供需狀態(tài)的 一個(gè)指標(biāo)。如果在一個(gè)趨勢(shì)向上的市場(chǎng)內(nèi)，某一板塊和某一股票的成交量增加， 這就意味著人們對(duì)它的興趣在增加，有人在吸貨。相反，如果一只股票在下跌的 趨勢(shì)中，而且成交量在放大，這就意味著這只股票正在被拋售，在減倉(cāng)。成交量 應(yīng)該每天檢查兩次，或者一星期檢查兩次。
不要賠錢，不要丟掉你的籌碼。一個(gè)沒(méi)有現(xiàn)金的投機(jī)者就像是一個(gè)沒(méi)有存貨 的商店老板。現(xiàn)金就是投機(jī)者的存貨，就是他的生命線，就是他最好的朋友—— 沒(méi)有它，你就不能做生意。不要丟掉你的現(xiàn)金!
市進(jìn)行投機(jī)之前，每個(gè)投機(jī)者都必須制定一個(gè)周密的戰(zhàn)斗計(jì)劃，要使這個(gè)計(jì)劃跟 他們的脾氣相一致。投機(jī)者必須控制的最大問(wèn)題就是他的情緒。記住，驅(qū)動(dòng)股市 的不是理智、邏輯或純經(jīng)濟(jì)因素，驅(qū)動(dòng)股市的是從來(lái)不會(huì)改變的人的本性。它不 會(huì)改變，因?yàn)樗俏覀兊谋拘浴?/div>
在你把錢變成你的頭寸之前，你不會(huì)知道你的判斷是否正確。 利弗莫爾說(shuō)：“如果你不把你的錢放在賭桌上，你就絕不會(huì)檢驗(yàn)出你的判斷是
否正確，因?yàn)槟氵�沒(méi)有對(duì)你的想法進(jìn)行檢驗(yàn)。而我相信，決定股市發(fā)展方向的是
情緒，而不是理智，就像決定生活中的大多數(shù)事情，比如愛(ài)情、婚姻、孩子、戰(zhàn) 爭(zhēng)、性、犯罪、激情、宗教一樣。人們做事，很少是出于理智。
這并不是說(shuō)銷售、利潤(rùn)、世界形勢(shì)、政治和技術(shù)這類事情對(duì)股票的最終價(jià)格 起不到什么作用。這些因素最終會(huì)起作用，大盤(pán)和個(gè)股的價(jià)格也許會(huì)反映這些因 素，但是把價(jià)格推向極端的往往是人們的情緒。
我相信周期，相信生命的周期和市場(chǎng)的周期。市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)周期就像是海浪的 運(yùn)動(dòng)周期，漲潮的時(shí)候，價(jià)格就上漲，落潮的時(shí)候，價(jià)格就下跌。但周期是不可 測(cè)的，是不可預(yù)見(jiàn)的，等待周期——不管是有利的周期還是不利的周期——的到 來(lái)，需要節(jié)制、沉著和耐心。不過(guò)要記住，成熟的投機(jī)者知道，不管市場(chǎng)條件如 何，都能賺到錢，如果一個(gè)投機(jī)者愿意和我一樣，不管是跌還是漲，都在股市上 進(jìn)行交易的話。”
利弗莫爾資金管理規(guī)則
1.利弗莫爾資金管理規(guī)則之一 我喜歡把這稱作我的探測(cè)系統(tǒng)。不要丟了給你的錢——不要丟了你的賭注，不
要丟了你的頭寸。沒(méi)有現(xiàn)金的投機(jī)者就像是一個(gè)沒(méi)有庫(kù)存的百貨商。現(xiàn)金就是你 的庫(kù)存，就是你的生命線，就是你最好的朋友——沒(méi)有現(xiàn)金，你就做不了生意。 不要丟了你那要命的頭寸!
只在一個(gè)價(jià)位上建立你的全部頭寸是錯(cuò)誤的，也是危險(xiǎn)的。相反，你必須首 先決定你要買多少股票。比如，如果你最終要買 1000 股，那么，“剛開(kāi)始，在關(guān)
鍵點(diǎn)上買 200 股——如果價(jià)格上漲，但還在關(guān)鍵點(diǎn)的幅度之內(nèi)，就再買 200 股。
如果它還在上漲，就再買 200 股。然后看看它的表現(xiàn)如何，如果它繼續(xù)上漲，或
者在調(diào)整之后仍在上漲，你就可以繼續(xù)跟進(jìn)，一下子買進(jìn)最后的 400 股。
最重要的是注意，每一次跟進(jìn)必須是在比上一次高的價(jià)位上跟進(jìn)。當(dāng)然，同 樣的規(guī)則也適用于賣空，每一次賣空都應(yīng)該在比前一次低的價(jià)位上賣空。
基本的邏輯是簡(jiǎn)單明了的，比如交易者想建立 1000 股的頭寸，那么每筆交 易必須表明交易者在以前的交易中獲得了利潤(rùn)。每筆交易都有利潤(rùn)，這一事實(shí)就 是活的證據(jù)，就是過(guò)硬的證據(jù)，它證明你的基本判斷是正確的。這只股票正在按 照正確的方向運(yùn)動(dòng)——而這就是你需要的所有證據(jù)，相反，如果你賠了錢……你 就馬上會(huì)知道你的判斷是錯(cuò)誤的。
沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的投機(jī)者面臨的困境往往是為每一筆頭寸付出得太多。為什么呢? 因?yàn)槊總�(gè)人都想交易。為每筆交易付出太多，是不符合人性的。人們都想在最低 價(jià)時(shí)買進(jìn)，在最高價(jià)時(shí)賣出。心態(tài)要平和，不要與事實(shí)爭(zhēng)辯，不要在沒(méi)有希望的 時(shí)候抱有希望，不是與報(bào)價(jià)機(jī)爭(zhēng)辯，因?yàn)閳?bào)價(jià)機(jī)總是正確的——在投機(jī)中沒(méi)有希 望的位置，沒(méi)有猜測(cè)的位置，沒(méi)有恐懼的位置，沒(méi)有
貪婪的位置……沒(méi)有情緒的位置。報(bào)價(jià)機(jī)講的總是實(shí)情，但在人的解釋中， 往往有謊言。
最后，投機(jī)者在買股票的時(shí)候應(yīng)該分幾次買，而且每次只買一定的比例。比 如，交易者買進(jìn) 30％作為第一次試探，再買進(jìn) 30％作為第二次試探，最后才買 進(jìn) 40％。
多大比例最適合投機(jī)者，這完全取決于投機(jī)者個(gè)人。我在這里只想簡(jiǎn)單說(shuō)一 下最適合我的比例。主要有三條規(guī)則：
第一，不要一下子買進(jìn)全部頭寸； 第二，等著市場(chǎng)證實(shí)你的判斷，否則你會(huì)付出更多； 第三，在你開(kāi)始交易之前，要確定你要買的股票的數(shù)量，或者確定你想拿多少
錢買這只股票。
2.利弗莫爾資金管理規(guī)則之二 在投資股票的時(shí)候，你應(yīng)該確定一個(gè)目標(biāo)：某只股票，你想買多少股，你想
分幾次投，每次投多少。交易者應(yīng)該確定一個(gè)上限價(jià)格目標(biāo)。
我把這稱為我的“交易所”規(guī)則，因?yàn)槲沂窃诮灰姿飳W(xué)會(huì)這個(gè)規(guī)則的，在 那里，我做的每筆交易的贏利率為 10%。如果損失超過(guò) 10％的界限，我就根據(jù) 交易所規(guī)則主動(dòng)將股票拋出。10%的損失規(guī)則成了我管理資金的最重要的規(guī)則， 它也是一個(gè)重要的“時(shí)機(jī)”規(guī)則……因?yàn)樗詣?dòng)確定了退出某次交易的時(shí)間。
記住，投機(jī)者交易之前必須先確定一個(gè)明確的止損點(diǎn)，絕對(duì)不能讓損失超過(guò) 整個(gè)投資的 10%！
如果你損失 50％，你必須贏利 100％!
在 50 美元買進(jìn)一只股票，而它后來(lái)跌到 45 美元時(shí)，就不要為了平攤你的價(jià) 格再買這只股票了。這只股票沒(méi)有按照你的預(yù)期而表現(xiàn)，這足以證明你的判斷是 錯(cuò)誤的!趕快接受你的損失，退出來(lái)。
價(jià)格運(yùn)動(dòng)模型正在不斷地被重復(fù)；它們一次又一次地出現(xiàn)，只是稍微有一 點(diǎn)變化而已。這是因?yàn)楣善钡膬r(jià)格是受人驅(qū)動(dòng)的——而人的本性是從來(lái)不會(huì)改變 的。
我經(jīng)常看到，有些人常常成了'不情愿的投資者’。他們買的股票下跌了，但 他們不愿意賣出，不愿意承擔(dān)損失。他們寧愿把這只股票留在手里，希望它最終 會(huì)回升，回升到原來(lái)的價(jià)位。這就是 10％規(guī)則之所以重要的原因，不要成為一 個(gè)'不情愿的投資者’。快點(diǎn)接受自己的損失吧。
10％規(guī)則——如果我在一筆交易中的損失超過(guò) 10％，我就馬上拋出。我從來(lái) 不問(wèn)原因，股票的價(jià)格跌了，這就是我退出來(lái)的原因。我是憑本能拋出，實(shí)際上， 這不是本能，這是多年來(lái)在股市上拼殺積累起來(lái)的潛意識(shí)。如果我在某種情況下 買進(jìn)一只我看好的股票，但它沒(méi)有按照我所希望的那樣表現(xiàn)，沒(méi)有上漲，我就會(huì) 主動(dòng)把它賣掉——我是看好這只股票才買進(jìn)的，但它沒(méi)有按照我的希望所表現(xiàn)， 對(duì)我來(lái)說(shuō)，這就是賣掉這只股票的足夠證據(jù)，如果這只股票后來(lái)漲了，我也不責(zé) 備自己，也不會(huì)有什么痛苦的想法。
我后來(lái)在實(shí)際操作中提出了自己的理論，這一理論強(qiáng)調(diào)資金占有時(shí)間在股市 交易中的重要作用。我就是通過(guò)加快資金循環(huán)而避免被套牢的，因?yàn)槟承┕善钡?價(jià)格可能會(huì)在一段很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)停留在一個(gè)價(jià)位上，在這個(gè)時(shí)候，你的資金就被
套住了，這就像一個(gè)人擁有一家零售店，可貨物長(zhǎng)時(shí)間放在貨架上賣不動(dòng)一樣。 在這個(gè)時(shí)候，精明的店主就會(huì)及時(shí)大'甩賣’，以便用錢買進(jìn)好賣的貨。
同樣的道理也適用于股市，要把你的錢用在領(lǐng)頭羊的投資上，用在那些表現(xiàn) 活躍的股票上。在股市操作中，資金占有時(shí)間同樣是重要的。
3.利弗莫爾資金管理規(guī)則之三 要有儲(chǔ)備金。成功的交易者必須隨時(shí)有儲(chǔ)備金，這就像是一個(gè)好的將軍一樣，
他總有增援部隊(duì)在最需要的時(shí)刻派上用場(chǎng)，他很自信，總是在最后把增援部隊(duì)派 上戰(zhàn)場(chǎng)，奪取決定性的勝利，因?yàn)樗鹊搅怂幸蛩囟紝?duì)自己有利的時(shí)刻。
在股市上，機(jī)會(huì)總是一個(gè)接著一個(gè)的出現(xiàn)，如果你錯(cuò)過(guò)了一個(gè)好機(jī)會(huì)，那就 再等會(huì)兒，一定要有耐心，下一個(gè)機(jī)會(huì)總會(huì)到來(lái)。不要勉強(qiáng)去進(jìn)行交易，要等到 '所有’對(duì)自己有利的交易條件都出現(xiàn)，你再去交易。記住，你不用每時(shí)每刻都 在市場(chǎng)上。
我喜歡把炒股比做玩撲克——對(duì)我來(lái)說(shuō)，玩股票就是玩撲克，就是玩橋牌； 每手牌都想贏，這是人的本性，在投機(jī)者管理自己的資金時(shí)，這種'總想贏’的 愿望是他最大的敵人，它最終將帶來(lái)災(zāi)難。我自己就是一個(gè)例子，在我早期的投 機(jī)生涯中，它好幾次給我?guī)?lái)的是破產(chǎn)和災(zāi)難。
有時(shí)候，你應(yīng)該持幣觀望，拿著錢在市場(chǎng)外面等著，等待交易。在股市上， 時(shí)問(wèn)不是金錢，時(shí)問(wèn)就是時(shí)間，而金錢就是金錢。 往往是那些持幣觀望，等到恰當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行交易的人才能賺到大錢。耐心，耐心， 再耐心——不是速度——才是成功的關(guān)鍵。如果一個(gè)精明的投機(jī)者把握好這一點(diǎn) 的話，時(shí)間就是他最好的朋友。
記住，聰明的投機(jī)者總是有耐心的，而且總是有儲(chǔ)備金的。
4.利弗莫爾資金管理規(guī)則之四 一定要把獲利股留在手里——只要這只股票表現(xiàn)對(duì)頭，就不要急于實(shí)現(xiàn)利
潤(rùn)。你必須知道你的基本判斷是正確的。如果沒(méi)有什么相反的征兆，就讓它奔跑 吧!只要整個(gè)市場(chǎng)和這只股票沒(méi)有給你擔(dān)心的理由，也許它會(huì)滾成一大筆利潤(rùn)。 讓它奔跑吧，對(duì)你的判斷要有信心。要把它留在手里!
當(dāng)我在某筆交易中有了賺頭的時(shí)候，我從來(lái)不會(huì)緊張。有時(shí)候我一買就是 10 萬(wàn)股，而我卻像一個(gè)孩子在睡大覺(jué)。為什么呢?因?yàn)槲夷枪P交易有了賺頭。簡(jiǎn)單 地說(shuō)，我用的是'股市的錢’——股市就是金錢，如果我把所有利潤(rùn)都賠了進(jìn)去， 也沒(méi)有什么關(guān)系，大不了，我還是回到了老地方。
當(dāng)然，相反的情況也是一樣，如果我買了一只股票，可它的走勢(shì)卻和我的預(yù) 料相反，我就馬上賣掉它。你不能猶豫，不要問(wèn)為什么——事實(shí)是，它的走勢(shì)' 已經(jīng)’不對(duì)頭了，對(duì)于一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的投機(jī)者來(lái)說(shuō)，這就是退出交易的足夠證據(jù)了。 利潤(rùn)總是能夠自己照顧自己，而虧損則永遠(yuǎn)不會(huì)自行了結(jié)。
千萬(wàn)不要把這種讓頭寸奔跑的方法與'買進(jìn)并永遠(yuǎn)留在手里’的策略相混 淆。我就從來(lái)沒(méi)有混淆過(guò)，我從來(lái)不盲目地買進(jìn)一只股票，也從來(lái)不盲目地留著 一只股票。我們?cè)趺茨苤酪恢还善痹趯?lái)會(huì)走多遠(yuǎn)呢?事情總是要改變的，生 活總要改變，人與人的關(guān)系總要改變，健康總要改變，季節(jié)總要改變，你的孩子 總要改變，你的情人總要改變，為什么使你最初買一只股票的條件就不能改變呢? 盲目地買進(jìn)并留著某只股票，往往是因?yàn)檫@只股票是一家大公司的股票，或者是 強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的股票，要不然就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)整體上在健康發(fā)展，對(duì)我來(lái)說(shuō)，因?yàn)檫@些 原因而買某只股票，無(wú)異于在股市上自殺。
在買某只股票的時(shí)候，對(duì)我來(lái)說(shuō)，最重要的一個(gè)問(wèn)題是，盡可能在最接近關(guān) 鍵點(diǎn)或連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)的時(shí)候買進(jìn)。我就是根據(jù)這一點(diǎn)作出我的決定的。如果一只股 票從反向關(guān)鍵點(diǎn)上升，我就留著它，我會(huì)感到很輕松，因?yàn)閺倪@個(gè)點(diǎn)之后，我用 的是從股市上賺來(lái)的錢，而不是用我自己的資金。如果在我買了這只股票以后， 它從關(guān)鍵點(diǎn)反向下跌，我就主動(dòng)賣出。一旦變成綠色．我就完全放心了，我只是 冷靜地觀察這只股票的走勢(shì)，什么也不做，直到它收盤(pán)。我不會(huì)因?yàn)橛锌赡軗p失 我的'賬面利潤(rùn)’而感到煩惱，因?yàn)閺囊婚_(kāi)始那就不是我的錢。因此，尋找關(guān)鍵 點(diǎn)和連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)是我最大的任務(wù)。原則是：割掉虧損，讓利潤(rùn)奔跑。
一定要把獲利股留在手里——讓它們奔跑吧，直到你有一個(gè)明顯的理由把它 們賣出為止。
5.利弗莫爾資金管理規(guī)則之五 利弗莫爾說(shuō)：“我建議，你每次炒股賺了錢，就拿出 50％的利潤(rùn)，特別是在
你的最初資本翻了一番的時(shí)候。把這筆錢拿出來(lái)，存入銀行，作為儲(chǔ)備金留在手 里，或者把它鎖在保險(xiǎn)箱里。
現(xiàn)金是你藏在家里的秘密子彈，你要保存一筆儲(chǔ)備金。 我從市場(chǎng)上很多有經(jīng)驗(yàn)的老手和我自己的經(jīng)驗(yàn)中體會(huì)到：'千萬(wàn)不要攤低你
的平均成本’。這就是說(shuō)，如果你買的股票價(jià)格下跌了——不要再買這只股票了， 不要想攤低買這只股票的成本，因?yàn)檫@樣做，起不了一點(diǎn)作用。不過(guò)，經(jīng)常起作 用的是'攤高’價(jià)格——在這只股票價(jià)格上升的時(shí)候，再買一些。但是，我發(fā)現(xiàn) 這樣做也可能是危險(xiǎn)的，所以我曾經(jīng)嘗試著在最初的關(guān)鍵點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)建立我的主要 頭寸，然后在這只股票離開(kāi)鞏固點(diǎn)，強(qiáng)勁上升，一直升到我稱之為連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)的 那個(gè)點(diǎn)時(shí)，我再買一些。通過(guò)這種辦法，我意識(shí)到交易者必須等待，等到這只股 票上漲，一直上漲到連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)。而且交易者不能推測(cè)這一點(diǎn)將在什么地方出現(xiàn)， 因?yàn)樵谶@只股票本身的表現(xiàn)證明它已經(jīng)上漲到連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)之前，總是存在風(fēng)險(xiǎn) 的。在這些連接點(diǎn)上，交易者必須像鷹尋找獵物一樣地尋找關(guān)鍵點(diǎn)的出現(xiàn)，要沉 著冷靜，不要讓希望沖昏了頭。
交易者追加購(gòu)買的最后時(shí)機(jī)是，一只股票突破原來(lái)的最高價(jià)格，達(dá)到一個(gè)新 高而且成交量大幅度增加的時(shí)候。這是一個(gè)很好的信號(hào)，因?yàn)檫@很可能意味著， 在一段時(shí)間內(nèi)，沒(méi)有更多的套牢盤(pán)會(huì)阻止這只股票不斷向上攀升。
追加購(gòu)買是一種危險(xiǎn)的行動(dòng)，任何想嘗試這種辦法的人都必須非常機(jī)敏，非
常有經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)橐恢还善鄙蠞q或者下跌的幅度越大，危險(xiǎn)也就越大。在行情剛開(kāi) 始的時(shí)候，我是嚴(yán)格限制使用追加購(gòu)買方法的。我發(fā)現(xiàn)如果這只股票距離基礎(chǔ)點(diǎn) 很遠(yuǎn)，使用這種追加購(gòu)買的方法是不明智的，最好的時(shí)候就是等到它從一個(gè)新高 突破后，再回落到連續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)的時(shí)候。
要時(shí)刻牢記，在股票市場(chǎng)上沒(méi)有一成不變的規(guī)則，對(duì)股票投機(jī)者來(lái)說(shuō)，主 要的目的是使盡可能多的因素對(duì)自己有利。即使是很多因素都對(duì)自己有利，交易 者在很多時(shí)候也會(huì)犯錯(cuò)誤，如果遇到這種情況，他必須果斷地割掉虧損。
炒股是需要學(xué)習(xí)的，而且不能漫不經(jīng)心地學(xué)，要專心致志地學(xué)。我的結(jié)論是， 大多數(shù)人在為他們的房子買設(shè)備，或在買汽車的時(shí)候非常上心，而在買股票的時(shí) 候卻不那么上心。由于股市的錢好賺，而且來(lái)的快，所以就容易使人變得愚蠢， 對(duì)他們?cè)诠墒猩闲列量嗫鄴陙?lái)的錢漫不經(jīng)心，不像對(duì)其他財(cái)產(chǎn)那么上心。
不成功的投資者總愛(ài)跟希望交朋友——在希望來(lái)到股票市場(chǎng)的時(shí)候，它總是 與貪婪和恐懼牽手走完一生的。一個(gè)人一進(jìn)行股票交易，他的生活就燃起了希望。 人的本性之一就是對(duì)未來(lái)抱有希望，就是相信希望，就是希望得到最好的未來(lái)。 希望是人類競(jìng)賽的一種重要的生存技巧。但是，希望和它在股市上的表兄弟—— 貪婪和恐懼一樣，都會(huì)扭曲理性。孩子們，股市只講事實(shí)，只講現(xiàn)實(shí)，只講理性， 股市永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，錯(cuò)的是交易者。就像旋轉(zhuǎn)的輪盤(pán)賭一樣，告訴你最后結(jié)果的是 那個(gè)小黑球，而不是貪婪，不是恐懼，也不是希望。結(jié)果總是客觀的，是最終的， 就像純粹的自然一樣，沒(méi)有什么誘惑力。
記住，我提出了兩條我必須遵循的原則：
第一條：不要總是在股市上投資——有很多次，我在完成交易之后就兌換成現(xiàn)金， 特別是在我對(duì)市場(chǎng)的方向沒(méi)有把握，等著看下一次行情到底怎么樣的時(shí)候，更是 如此。在我后來(lái)的生活中，不管我推斷變化什么時(shí)候發(fā)生，只要我對(duì)這種變化發(fā) 生的時(shí)間或?qū)@種變化發(fā)生的程度沒(méi)有十足的把握，我就把我的全部頭寸兌換成 現(xiàn)金，持幣等待。
第二條：對(duì)絕大多數(shù)投資者造成傷害的是主要趨勢(shì)的變化。他們的投資被套牢， 是因?yàn)樗麄兊耐顿Y方向不對(duì)頭，是因?yàn)槭袌?chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向?qū)λ麄儾焕榱蓑?yàn)證我 對(duì)市場(chǎng)正在出現(xiàn)的變化的看法是否正確，我往往使用小筆頭寸試探法，先下一張 交易額很小的單，是買進(jìn)還是賣出，取決于趨勢(shì)改變的方向，以驗(yàn)證我的判斷是 否正確，通過(guò)發(fā)出試探性的交易單，投入真正的資金，我一般就能得到趨勢(shì)正在 改變的信號(hào)，因?yàn)槊恳还P股票交易總是在比前一次交易便宜的價(jià)位上成交的。這 說(shuō)明這只股票的價(jià)格正在下跌。”
遇到好股一定要緊緊抓住， 重錘出擊。切忌買得太遲，買得太貴，又或者
買得太少，賣得太早。